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美联储3月加息或许水到渠成
编辑/吴莉
2017-03-01 16:56 来源:前景财富
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从美联储(Fed)1月份议息会议记录来看,当时美联储的官员一改以往美联储加息的鸽派倾向,透露出最快将在3月再次升息的最为强烈的信号,并指“很快”就会再度加息。加上从上次会议后,多名美联储官员对于3月升息看法也更加趋向鹰派。这反映了美联储3月升息的概率在不断提高。而且美联储主席耶伦在美国国会演讲时更是强调,再次加息晚了对经济不利,这更是释放出美联储很快就将加息的信号。

不过,尽管如此,市场依然认为美联储在3月出手升息的机会不大。当时芝加哥联邦基金利率期货数据显示,市场投资者预期美联储在3月调升利率的概率只有18%,5月预期升息的概率升破5成,6月才升息的概率则达7成。也就是说,当时市场投资者基本上都认为今年美联储最早加息的可能时点是在6月。

但是,这两天的美国利率期货市场对美联储加息预期已经全面升温。3月加息概率上个星期五升到了40%,比耶伦在国会演说前约30%左右,升了10个百分点。不过,进入这个星期,随着美国总统特朗普快将公布落实税改计划,市场也似乎越来越相信美联储将有相应行动,3月加息概率连续两日升至50%。而这正好满足了当前美联储心中所需要加息条件之一,市场对加息有心理准备。

可以看到,在美联储主席耶伦在国会演讲释放出鹰派的加息言论之后,美联储其他官员也纷纷释放出近期收紧政策及加快加息步伐之言论。美联储三号人物、纽约联储主席杜德利表示,加息的理由显得更为紧迫,预计美联储可能在相对而言不远的将来加息。美联储2017年FOMC票委哈克也表达了他支持加息的观点,他认为通胀预计将在2017年底或2018年初达到目标,并预期今年加息三次。 另外,今年FOMC票委、达拉斯联储主席卡普兰重申前一日的表态,认为加息宜早不宜迟。随后,美联储主席耶伦的老下级、旧金山联储主席威廉姆斯表示,美联储非常接近就业和通胀目标,预计下月会议将认真考虑加息。

而且从最近公布的经济数据来看,尽管美国第四季经济增长修订维持按季增长1.9%,低于市场预期增长2.1%。但其他一些经济数据则十分亮丽。比如,美国2月消费者信心指数升至2001年7月以来最高水平。美国2月消费者信心指数为114.8,市场预期为111.0,1月经过修正后为111.6,前值为111.8。另外,2月美国消费者现况指数为133.4,为2007年7月来新高,1月经过修正后为130.0,前值为129.7。周二公布的数据显示,美国第四季度实际GDP年化季率修正值为1.9%,不及预期,但与初值一致,表明第四季美国经济增长步伐放缓,但看似仍在适度增长的轨道上。贸易对经济的拖累程度达到了六年以来之最,消费支出趋于温和,但企业投资走高,可能预示着2017年经济增速有望加快。

还有,特朗普即将在美国国会联席会议上发表重要政策讲话。估计这次讲话中,特朗普会就其刺激经济增长的财政政策给出详细的计划,比如削减中产阶级及企业税负、简化税收体系和提高美国企业国际竞争力等计划,对其税收改革方案全面落实。可以说,这些刺激经济增长的财政政策细节公布,肯定会减少了美联储对政的府财政政策细节及执行机会的不确定性,也给美联储评估其政策对未来经济的影响提供了依据。这些依据同样也可能成为美联储加快加息的理由。

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