当前位置:财富资讯 > 财富资讯 > 行情资讯 > 原油 >
动荡背后:这是决定当前油价的两大关键因素
编辑/camera
2017-03-15 15:58 来源:华尔街见闻
字体大小:A+A-
 
 

  原油

油价近日接连下行,WTI油价过去一周已跌近10%至50美元/桶以下,令OPEC减产的效果消失殆尽。分析师称,美国页岩油行业和OPEC的动作将成为决定今年油价走势的关键。

  对于美国页岩油行业,尽管油价近期重新下行,但过去两年该行业成本的大幅降低已让其能在较低的油价上依然盈利。同时,通过利用金融市场上的远期合约,不少美国油企已经早早地锁定了未来收益。

  这就促进页岩油产出不断增长,美国能源信息署(EIA)最新报告显示,美国七大页岩油产区4月的产量增幅预计为10.9万桶/日,创2016年10月以来最高。

  在OPEC方面,去年11月达成的减产协议即将于6月到期,5月25日OPEC将开会检查协议执行情况。届时是延长减产还是重启过去的价格战,OPEC将面临艰难抉择。

  不过,上周沙特石油部长Khalid Al-Falih表示,他对于部分产油国在减产计划的执行上并不满意,沙特不会承担不公平的减产义务。这让不少市场人士不禁怀疑,沙特对于减产的执行是不是准备要放弃了。

  CNBC援引能源投资公司Warwick Energy CEO Kate Richard称,OPEC显然难以长期承受40-50美元/桶的油价,而美国页岩油行业在过去两年中却变得越来越高效。

  我们重构了成本结构,变得更加便宜,也变得更加高效,在油价位于40-50美元/桶范围时,在美国市场依然能赚得盆满钵满。

  美国页岩油产量大增

  美国能源信息署(EIA)昨日发布的最新月报显示,美国七大页岩油产区4月的产量增幅预计为10.9万桶/日,创2016年10月以来最高。

  其中,产量增速最快、位于德州西部的二叠纪盆地(Permian Basin)的页岩油产出预计将跳涨7万桶/日,打破历史记录。另一主要页岩油气产地、位于德州东南部的鹰滩油田(Eagle Ford)预计产量增长2.8万桶/日,是3月产量增幅预期的两倍。

  在美国石油总产量上,EIA统计显示,截至3月3日当周的美国原油产量为908.8万桶/日,连续三周位于900万桶/日的之上。自去年12月初OPEC和组织外产油国同意协作减产以来,美国原油产量已增长了4.5%。

  眼看美国页岩油的崛起,以及油价重新回到去年11月OPEC减产协议达成时的水平,“气急败坏”的沙特再度开始向美国页岩油行业发出警告。

  据路透报道,在上周与美国多家油企高管的闭门会议上,沙特能源官员愤愤不平的表示,美国页岩油行业不要指望OPEC延长减产期限,为他们增产腾出空间。

  而据Pioneer Natural Resources创始人Scott Sheffield,对于将于6月到期的减产协议,如果OPEC及其他产油国不予以延长,油价将跌至40美元/桶。

  对于美国页岩油行业来说,他们一方面享受着资本市场提供的宽松融资环境,另一方面也因为技术的快速进步而大幅降低生产成本,比如二叠纪盆地部分页岩油生产商的盈亏平衡成本已经低至30美元,让这里的原油产出最近数月快速飙升。

  而除了产油成本的大幅下降之外,美国很多油企也已经在金融市场上利用远期合约锁定了未来收益。比如,德州的Parsley Energy甚至已经锁定了2019年才会开采的原油的价格。

  OPEC的艰难选择

  去年11月减产协议达成后,油价快速上涨,WTI油价今年前两个月也一直维持在50美元/桶以上。在减产协议即将到期之际,5月25日OPEC将开会检查协议执行情况,届时OPEC又将面临艰难选择。

  如果仅是对现行减产计划予以延长,不少分析师认为库存下滑可能要到下半年才会出现;如果加大减产力度,毫无疑问OPEC市场份额损失的程度将会更大;而如果放弃支撑油市的努力,重新全面开打价格战,产油国又将重新面临财政问题。

  从减产协议达成后油价的表现来看,维持在50美元/桶以上的WTI油价似乎印证着市场认为OPEC减产计划执行情况良好。但是上周沙特石油部长Khalid Al-Falih的一番表态,让市场不禁怀疑,沙特对于减产的执行是不是要开始放弃了。

  Al-Falih在美国休斯敦出席IHS CERAWeek能源大会时透露,他对于部分产油国在减产计划的执行上并不满意,沙特不会承担不公平的减产义务,也不会白白被人利用。

  他当时还提到,OPEC比以往任何时候都要团结,而沙特自身的产量也维持在1000万桶/日这一关键心理关口之下。

  加拿大皇家银行全球商品策略负责人Helima Croft称,Al-Falih对于其他产油国在履行减产承诺上的批评,激起了关于沙特会在减产协议上退缩的说法。“如果沙特退缩了,那么协议就不存在了。”

0
相关阅读